衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发(fā)布我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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