看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(g项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求uān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的(de)豆油(yóu)需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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